到8月10日，本年以来发布再融资批文失效布告的上市公司已经有25家，触及金额296亿元，包括拟定增融资额229亿元、拟发债融资额67亿元。
出资人“慎购”
其实，再融资商场一直在火与不火之间替换轮换。火的时分一票难求，不火的时分无人问津。2016年下半年，定增商场就曾连续发作“意外”：其时，多家上市公司会向两三百名合格出资者宣告《认购邀请书》，但终究往往只换来一两家出资人的认购呼应，令融资额大为缩水。
现在，相同遇冷的再融资商场又呈现新的改动：宣告定增批文失效，抛弃推动或“换挡”别的谋篇布局。而且，在本年以来宣告再融资批文失效的公司中，金杯电工、凤形股份、鹏博士的定增预案是历经三次修订后才宣告失效的，星光农机则修订了四次，东方创业更是在宣告批文失效前拿出了5份修订稿。
“组织不敢要了。”一位商场中介告诉记者，因为价格倒挂太多。比方，浙江世宝拟定的定增价为不低于12.39元/股，其最新股价仅5.01元；凤形股份拟定的发行价为33.99元/股，其最新股价只要15.04元；哈尔斯拟定的发行价为不低于10.76元/股，现在其股价为5.79元；神州长城拟定的发行价为10.35元/股，其最新股价仅3.3元；力帆股份拟定的发行价为10.41元/股，现在其股价为5.05元；东方创业拟定的发行价为不低于18.42元/股，现在其股价为10.12元。
“商场最怕不确定性。”一家券商人士表明，在价格预期失望的状况下，出资人对流动性分外珍爱，出手慎重。
大股东“撤单”
与此一起，大股东也无心恋战，一再“撤单”。
根据创业板公司聚光科技的定增预案，公司此次定增目标为李凯、姚尧土，两人已经别离与公司签署了《附条件收效的非公开发行股票认购协议》。材料显现，李凯系公司的实践操控人王健的母亲，姚尧土系公司实践操控人姚纳新的父亲，募资用处为弥补流动资金。即便是在这种看起来定增条件均已满意的状况下，聚光科技终究于本年2月发布了定增批文失效的布告，理由是“因为本钱商场环境的改动”。
与聚光科技类似的事例还有神州长城。在神州长城的定增预案中，发行目标为神州长城出资（北京）有限公司（认购50%，实控人一致行动人）、北京安本医疗出资控股有限公司（认购40%）、郑积华（认购10%），征集资金净额将用于弥补流动资金及归还银行借款。2018年1月，公司宣告定增批文失效，理由依然是“因为本钱商场环境的改动”。
与之比较，力帆股份的事例又有些特别。在公司早前推动的定增预案中，发行目标敲定了两个，即公司控股股东力帆控股和公司总工程师、副董事长陈卫。“因为本钱商场环境的改动”，2018年1月27日公司发布了定增批复失效布告，一起表明将“赶快制定新的融资方案”，显现出公司坚决推动再融资完成新能源轿车发展战略的决计。公然，3个多月后的5月7日，公司发布了2018年新的定增预案，呈现了两大改动：一是发行目标变为不超越10名的合格特定目标；二是融资额从前次的不超越22.4亿元增至不超越24.8亿元，增加了一个募投项目。
“这表明在现在的商场状况下，大股东不肯把现金固化为限售股了。”在深圳一家私募看来，这些公司定增预案的推出一般是在一年左右之前，彼时资金流动性尚可，将资金以定增的方式转化成股权，增值可期。但是，现在这种预期发作了改动，然后影响了定增推动行为的改动。
成绩差成融资“雷区”
在这一波定增批文失效的公司中，多家公司的成绩呈现大幅下滑乃至亏本。
2018年第一季度亏本的华控赛格，在发审会后经营成绩改动状况中称，公司于2017年11月13日经过发审会，间隔2018年3月31日尚有约5个月时刻，公司近三年成绩增加迅速，尽管2018年第一季度的收入及财务费用大幅增加能够合理估计，但无法合理估计终究是否会构成亏本。因而，“2018年第一季度亏本无法在发审会前进行合理估计”。
相同，在“非公开发行股票会后事项阐明”中，龙泉股份被要求阐明2017年1月至9月的成绩亏本状况；凤形股份被要求阐明2017年度成绩亏本额扩展的状况；浙江世宝被要求阐明2017年扣非后净利同比下降71%的状况……显现出监管层对再融资公司信息发表尤其是危险提醒的重视。
“成绩骤变是商场最大的危险，将直接导致上市公司股票的二级商场体现。”深圳一位私募称。典型事例如成绩亏本额扩展的凤形股份，公司股价在2018年1月发作了“雪崩”，3月公司宣告定增批文失效。
